Los dividendos constituyen uno de los mecanismos para retribuir a los socios de una empresa por su participación en la actividad social y sus inversiones. Por regla general, se abonan en efectivo, aunque también existe la opción de hacerlo en especie (forma no monetaria). Este artículo analiza las diferentes modalidades de pago de dividendos no monetarios a los socios, así como las ventajas y los riesgos inherentes a esta forma de remuneración de inversores.
Las sociedades constituidas bajo forma mercantil (sociedades de responsabilidad limitada, sociedades de responsabilidad adicional y sociedades anónimas) distribuyen el remanente de beneficios (dividendos) una vez satisfechos los impuestos y absorbidas las pérdidas.
La distribución de beneficios es competencia de la junta general de socios o accionistas de la sociedad.
El reparto de dividendos es estrictamente obligatorio únicamente para los titulares de acciones preferentes de sociedades anónimas. Una acción preferente es un valor mobiliario que acredita la participación en el capital de la sociedad pero que no otorga derechos de voto en su gestión, confiriendo a cambio el derecho a percibir dividendos por un porcentaje fijo.
Tienen carácter voluntario los dividendos abonados a:
El procedimiento de abono de dividendos se estipula en los estatutos sociales. Incluso cuando los estatutos no contemplen expresamente la posibilidad de pagar dividendos en forma no monetaria, la empresa cuenta con dicha opción, toda vez que el pago de dividendos en especie no se encuentra prohibido por la legislación.
En las sociedades anónimas, el procedimiento de pago de dividendos a los titulares de acciones ordinarias se define en los estatutos sociales. Si determinados aspectos del pago de dividendos no constan en los estatutos, estos pueden regularse en un documento interno de la sociedad anónima (por ejemplo, en el Reglamento de Pago de Dividendos), aprobado por la junta general de accionistas.
En las sociedades de responsabilidad limitada, el procedimiento de distribución de beneficios se determina en los estatutos sociales o mediante acuerdo adoptado en la junta general de socios.
Basándose en el acuerdo de la junta general, el director de la empresa suscribe un acto administrativo ordenando el pago de parte de los beneficios (dividendos) a los socios en forma no monetaria.
Consideramos que la modalidad de pago de dividendos en especie puede estipularse en la normativa interna de la sociedad anónima o en un acuerdo adoptado por la junta general de socios de una sociedad de responsabilidad limitada.
El valor de los bienes entregados en concepto de dividendos (parte de los beneficios) puede fijarse por mutuo acuerdo entre las partes. En caso necesario, se podrá realizar una tasación independiente de los bienes que se pretenden entregar como dividendos.
La empresa puede transferir como dividendos cualquier bien cuyo valor se corresponda con el importe de los dividendos devengados. Entre dichos bienes se incluyen, entre otros, valores mobiliarios y, en particular, obligaciones corporativas de la propia empresa. Por regla general, la sociedad transfiere en concepto de dividendos aquellos bienes que no resultan necesarios para el desarrollo de su actividad ordinaria.
Únicamente no pueden transferirse aquellos bienes retirados del tráfico civil o cuya circulación esté restringida.
1. Las operaciones con determinadas obligaciones solo pueden ser realizadas por inversores cualificados en el mercado de valores, lo que resulta aplicable a las operaciones con bonos estructurados. Por consiguiente, los bonos estructurados no deben entregarse como dividendos a personas que no ostenten la condición de inversor cualificado.
2. Los valores pueden transferirse en concepto de dividendos por su valor nominal o por otra cuantía fijada de común acuerdo entre las partes.
3. Para la transmisión de valores mobiliarios como dividendos es necesario el consentimiento entre la sociedad y el socio perceptor. El contrato debe estipular:
4. Menciones obligatorias del contrato de pago de dividendos en valores mobiliarios:
5. Las operaciones con valores mobiliarios entregados como dividendos deben registrarse en ocasiones a través de un bróker o un depositario; de lo contrario, la transacción carecerá de validez. Existen ciertas excepciones a esta regla que pueden consultarse con nuestro equipo jurídico.
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